经济术语分析

社会金融

社会：

通缩|通胀|滞胀：

通缩：全称通货紧缩
指货币流通数量减少，指整体物价水平持续下跌的经济现象

“好的通缩”指的是由于劳动生产率提高使总供给增加引起的一般物价水平下降，不会引起“债务-通缩”，物价水平的下降也不会带来经济衰退。
“坏的通缩”是指由于总需求不足引起物价水平下降，而且存在“债务-紧缩”的恶性循环，最终形成“通缩-经济衰退”的自我强化。

通胀：全称通货膨胀
物价水平持续上升，钱的购买力下降，钱越来越不值钱

滞胀：停滞性通货膨胀
特指经济停滞（stagnation），失业及通货膨胀（inflation）同时持续高涨的经济现象。

CPI|PPIPMI：

CPI：居民消费价格指数
主要从消费者角度反映价格总水平的变化。如果CPI升高，说明居民买同样东西支付的货币多了。
主要涵盖了食品、烟酒、衣服、居住、生活服务、交通通信、教育文娱医疗保健等方面，反映了经济社会的通货膨胀状态。

PPI：生产资料（生产者出厂）价格指数
是某个时期内工业产品第一次出售时的价格变动值，
从生产者角度反映市场价格变化。如果PPI升高了，说明企业生产成本高了。
其调查涵盖了40个工业大类和1300多个基本分类的工业产品价格。PPI可以分为生产资料和生活资料两大类。

PPI与CPI不同的是，
影响PPI的主要是生产资料，而影响CPI的主要是食品项，食品项与生活资料关系更密切。
在生产-需求传导渠道顺畅的时候，CPI和PPI的走势自然比较一致。
但是在需求不旺时，生产端的价格波动难以向需求端传导，受损的只能是企业。

PMI：采购经理人指数
信息量很大，PMI反映的经济信息非常全面，从需求到价格，从价格到生产，从生产到库存，应有尽有。
PMI等于50是经济强弱的临界点

恩格尔系数

供给侧结构性改革：

旨在调整经济结构，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量。
需求侧改革主要有投资、消费、出口三驾马车，
供给侧则有劳动力、土地、资本、制度创造、创新等要素。

大宗商品

指具有实体，可进入流通领域，但并非在零售环节进行销售，具有商品属性，用于工农业生产和消费使用的大批量买卖的物资商品。
作为大类资产配置不可或缺的一环，其价格波动与股票、债券等资产往往呈现出较低的相关性，能够显著地帮助投资者分散风险

大宗商品的分类：

商品ETF列表（2024/8）：

M0|M1|M2

M表示monetary，而M0、M1、M2是货币供应量的三个定义，分别表示流通中的现金、狭义货币供应量与广义货币供应量，俗称货币家族三兄弟。

M0被称为基础货币:它指的是在银行体系外流通的现金，也就是大家没有存在银行而是拿在自己手上的钱，是货币构成中流动性最强的部分

M1是在M0的基础上，加上企业活期存款

M2则是在M1的基础上，再加上企业定期存款、个人储蓄存款和其它存款:代表了货币构成中流动性较弱的部分

M0数值越高，往往说明老百姓手头越宽裕；
M1因为是随时可取的“活钱”，因此反映了大家目前的购买力，代表着居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标；
M2包含居民储蓄和企业定期存款，不是随时可以提取出来使用的，因此代表的是未来潜在的购买力，反映了社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。

M2与GDP之比：
M2/GDP是常用的衡量金融深化的指标，即广义货币(M2)与国内生产总值(GDP)的比值。比值越大，说明经济货币化的程度越高。

次贷/次贷危机

次贷即“次级抵押贷款”（subprime mortgage loan），“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，形容较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信用低，还债能力低。
次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。

在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。

杠杆：
许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆(Leverage)操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5%，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。

CDS合同：

（credit default swap 信用违约互换）
由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。

CDS市场：
B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS单子卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了(相当于C收到300亿保险金，承担保险责任)。这样一来，CDS被划分成一块块的CDS，像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取300亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来(相当于D收到280亿保险金，承担保险责任)。一转手，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的炒，现在CDS的市场总值已经炒到了62万亿美元。

盈利：
上面A,B,C,D,E,F…都在赚大钱，从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8%－9%以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。

危机：
房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走投无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那么这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS(相当于G收到200亿保险金，承担保险责任)，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1%到2%的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。减去G收到这200亿保险金，G的亏损总计达（800亿）。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G濒临倒闭。
如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。
上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10%的违约，那么就有6.2万亿的违约CDS。这个数字是300亿的207倍（四舍五入之后）。如果说美国government收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国government就要赔出20.7万亿。如果不赔，就要看着A21,A22,A23等等一个接一个倒闭。以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。
因此G,A,A2,…,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,…,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
说明：CDS合同和次贷都属于金融衍生产品，而CDS市场就是现在金融体系中一个重要的金融交易体系。

城投债的概念

旧预算法禁止地方政府发债融资，1995年开始施行的旧预算法规定“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”，这一规定导致了地方政府无法进行直接融资。

一方面是基础设施建设的不断发展带来巨大的资金缺口，另一方面的财权的上收、债权的限制导致的地方政府没有资金来源，在这样的背景下：
地方城投平台应运而生，城投平台承担了地方基础设施建设的融资、建设等职能
而城投平台直接融资发行的债券即是城投债。

1.城投债信用风险较低
城投债由地方支持，与地方政府债券类似，城投债也是地方政府融资的一种方式，有一定的政府背景，风险较低。地方财政收入及债券所投项目的经营收益可以为本期债券提供充足的偿还保障。
2.收益具有吸引力
以近期发行的城投债为例，五年前AA+级城投债发行利率5.04%，比二级市场同等级企业债高出110基点。另外，多数债券利率具有期权特征，投资者具有回售权，发行者具有上调票面利率选择权，对投资者有较好的保护。
3.利率市场化
对地方政府而言，城投债既不违反现有法律法规，又绕开人大审批，筹集资金更加市场化，相对于5.94%（5年及以上）的贷款利率来说更加节省了融资成本。

量化宽松的货币政策

俗称“印钞票”，指一国货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。该政策通常是往常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。

流动性陷阱：

流动性陷阱指当名义利率降低到无可再降低的地步，甚至接近于零时，由于人们对于某种“流动性偏好”的作用，宁愿以现金或储蓄的方式持有财富，而不愿意把这些财富以资本的形式作为投资，也不愿意把这些财富作为个人享乐的消费资料消费掉。国家任何货币供给量的增加，都会以“闲资”的方式被吸收，仿佛掉入了“流动性陷阱”，因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响。

P2P：借贷模式

P2P是英文peer to peer lending（或peer-to-peer）的缩写，意即个人对个人（伙伴对伙伴）。又称点对点网络借款，是一种将小额资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种民间小额借贷模式

市场经济中央计划经济

国进民退

塔西佗陷阱，得名于古罗马时代的历史学家塔西佗，最初来自塔西佗所著的《塔西佗历史》。后被引申为一种社会现象，指当政府部门或某一组织失去公信力时，无论说真话还是假话，做好事还是坏事，都会被认为是说假话、做坏事。
塔西佗陷阱，是塔西佗在评价一位罗马皇帝时所说的话：“一旦皇帝成了人们憎恨的对象，他做的好事和坏事就同样会引起人们对他的厌恶。”

黑天鹅事件（英文：“Black swan” incidents）指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。
( 指难以预测，但突然发生时会引起连锁反应、带来巨大负面影响的小概率事件。它存在于自然、经济、政治等各个领域，虽然属于偶然事件，但如果处理不好就会导致系统性风险，产生严重后果。)
一般来说，“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件：它具有意外性；它产生重大影响；虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。
黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的控制。“灰犀牛”是与“黑天鹅”相互补足的概念，“灰犀牛事件”是太过于常见以至于人们习以为常的风险，“黑天鹅事件”则是极其罕见的、出乎人们意料的风险。

股市：

投资/投机

一定要明白投资与投机的区别
一定要区分投资者和投机者
投资者分为两种防御和进取
短线操作长线投资

股票并非仅仅是一个交易代码号或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格。
市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。
无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的所谓“安全性”原则——无论一笔投资看起来多么令人神往，永远都不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。
投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度，不相信华尔街的所谓“事实”，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即便是在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。
忘记过去的人，必将重蹈覆辙

税（资本收益税等）
中国没有资本利得税。
但是有证券投资所得税，即从事证券投资所获得的利息、股息、红利收入的征税。

联接的ETF基金尽量不要买，会收两遍管理费

股票投资至少应占 25%
一般来说应该和债券对半开灵活调整
如果债券对半开综合应有6%税前收益

券商交易股票有手续费 万分之五，最低五元
所以买就别只买一点，不然很亏

度量和量化（买的时候问一问自己“它价值几何？”）

利率 5% 税款 高等级债券波动远远低于股票

公司相关信息

公司净资产（查看资产负债表右下部分《所有者权益合计》金额）
市盈率 =每股市价/每股收益（通常为12个月的时间）

静态市盈率=股票现价÷当期每股收益
预测市盈率=股票现价÷未来每股收益的预测值
动态市盈率（TTM）=股价/过去四个季度的EPS

股息（又译红利）约3.5-4.5% 股票增值3% 综合收益7.5%
如果债券和股票对半开综合应该有6%税前收益

证券一二级市场

证券：
各种金融工具的统称，例如：股票、债券、权证和股票价款缴纳凭证等

一级市场投资者可以直接购买新股或新基金份额，
二级市场是投资者之间进行的股票和基金份额的交易。

K线图/均线图

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牛熊市：
牛市与熊市是股票市场行情预料的两种不同趋势。
牛市是预料股市行情看涨，前景乐观的专门术语，
熊市是预料股市行情看跌，前景悲观的专门术语。

债券

债券，是一种按照国家要求的标准格式，经过国家各种部门审批通过之后，才发行出来的标准化借条。债券上写着：谁借钱、谁出钱、债券啥时候到期、利率是多少、偿还方式是啥、违约了怎么办，等等信息。因为它是标准化的，因而可以进行交易

按照债券违约风险来分，可以分为利率债和信用债。
利率债就像银行存款一样，是国家信用担保，基本不会有违约风险。比如国债，央行票据等，地方债也算是准利率债。
信用债就是企业发的债，根据每个企业的财务状况，风险自然不一样。例如华为发的债就违约风险很小，而如果一个小的公司发行的债券，违约风险自然会大一点。

第二种分类方式，是根据交易市场来分，可以分为交易所市场和银行间市场。
交易所市场很好理解就是这种债券会在深交所或者上交所上市，只能通过证券交易软件交易。
银行间市场就是银行之间互相买卖，散户投资者需要500万资金才能有资格通过银行间市场进行买卖债券。

高等级债券高等级公用事业债券 黄金

高等级债券波动远远低于股票

利率 5%↓

债券的牛熊（涨跌）
一般不用指数来展示，而是看十年期国债收益率（还有十年就到期的国债的年化收益率）。
债券的收益率跟十年期国债收益率成反比关系，这个很好理解，本来发行一个债券，本金是100，利息是7%，如果十年期国债收益率下降，发行个债券，本金100，利息只有5%，那么大家肯定去抢前面的债，使得前面的债价格大于100的面值。

指数|基金|ETF：

深证综合指数是深圳证券交易所编制的，以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。 0和3开头股票

创业板指数就是以起始日为一个基准点，按照创业板所有股票的流通市值，一个个计算当天的股价，再加权平均，与开板之日的**“基准点”比较。**
3开头股票 科技，医疗，新能源

沪深300指数是上交所和深交所于2005年4月8日联合发布的一个指数，代码为000300，
选取了沪深两市市值大、流动性好的300只股票编制而成，每年调整2次成分股，
沪深300指数是能够综合反映沪深两市整体走势的跨市场指数
沪深300指数可以体现出沪深两市整体市场的一个行情走势，在各个证券交易软件或支持基金买卖的软件中，经常用来作为收益对比的基准，比如全年收益高于沪深300指数的涨幅，就可以说投资者或基金跑赢了市场。可以说沪深300成分股所在的公司是我国最优质的一批公司了平常提到的大白马概念基本都在这里面。

ETF：全称交易型开放式指数基金；又被称为交易所交易基金；个人无法购买的基金；

基金：

1.股票型基金
股票型基金根据证监会规定，股票持仓必须在80%以上，也就是不管行情好不好，必须买满80%以上的股票，如果基金经理觉得行情不好，想将股票降低仓位到80%以下，抱歉，这是不允许的。所以股票型基金的风险较大，可能亏50%，但是牛市来了，也能翻几倍。

2.混合型基金
故名思意，混合型基金没有股票持仓限制，就看基金经理怎么搭配，股票，债券，货币理财啊都可以往里面搭配，基金的收益完全看经理的表现。

3.债券型基金
债券持仓量80%以上的都称为债券型基金,根据持仓量多少，可以分为纯债基金和偏债基金，偏债基金有部分投资股票和理财，跟混合型基金有些重合。因为债券都是到期还本付息产品，所以短期亏损风险不大，当然如果只持有几个月到半年，也有短期亏损的风险，不过风险不大，可能一般就亏损3%左右，但是拿个一两年，还是能赚钱的，债券型基金平均年化收益6%-8%左右

4.货币型基金
货币型基金主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种，我们常用的余额宝也就是其中的一员。目前市场上货币基金有很多个，大多收益2%到3%，相差不会太大。优点是没有短期亏损风险，每天都有收益，想取出特别方便，随存随取。

5.QDII基金
QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。我们有外汇管制，如果个人投资国外的股票和债券有很多限制，那么我们就通过QDII基金来进行投资。但是由于信息原因，大家对国外公司研究没有国内公司透彻，因而一般人并不适合投资QDII基金。

6.指数型基金
指数，根据某些采样股票或债券的价格所设计并计算出来的统计数据，用来衡量股票市场或债券市场的价格波动情形。股票型指数基金其实也属于我们上面说的第一种，也就是股票型基金，采取跟踪指数的方式，一般股票的持仓能达到90%以上比例。

上面这种分类方式是根据基金持仓区分，除了这种分类方式，还有以下几种分类方式：

1.根据购买渠道区分
通过银行柜台，天天基金网，支付宝，基金公司APP购买的基金都叫做场外基金，交易对象都是基金公司，你交钱，基金公司给你基金份额。
只能通过证券交易软件的基金叫场内基金，可以向基金公司申购基金，也可以通过交易软件，投资者之间互相买卖。

2.根据基金是否有固定期限区分
可以随时赎回的叫开放式基金
固定时间的叫封闭式基金（例如前段时间大热的蚂蚁战略配售基金封闭十八个月才能赎回）

债券基金
根据证监会规定，80%的资金拿来买债券的基金即为债券基金。

根据持有债券的到期时间，也可以分为短期债券基金和中长期债券基金。
短债基金主要是持有到期时间为397天之内的债券的基金。
中长期债券基金就是超过397天的。
短期债券基金的收益一般会低于中长期债券基金的收益
但是短期债券基金的波动会比长期债券基金的波动小很多。

**纯债基金 **这种基金只买债券，不买股票。
混合债基 混合债基是既持有债券，又持有股票。

债券持有比例大于80%
一级债基是不能到市场去买股票的，但是它可以买可转债，所以看它股票持仓如果有股票，股票是可转债转换而来的。
二级债基就是说可以到二级市场买股票，股票持仓最大可以达到20%。股票的波动会大于债券，因而二级债基的风险大于一级债基。

风险性/收益性：短债基金<长债基金<一级债基<二级债基

管理费和托管费:
投资者支付给基金公司的报酬，管理费用是从基金净值中进行提取，按日计算计提，按月支付。
基金公司在公布净值时都已经扣除这些费用，所以投资者并不会有直观的感受

对于货币基金和指数基金这种对基金经理要求不高或者业绩差异不明显的，省到就是赚到。
所以像货币基金就要挑三费（管理费、托管费、销售服务费）低的，
而跟踪同一指数的不同基金进行挑选时，也要把管理费和托管费作为很重要的考量因素

股票常见操作：

重仓|平仓|清仓|轻仓：
重仓指将自己的大部分资金用来购卖股票。
清仓指（全部卖出）。
平仓指 (卖掉的买回来，买的卖出去。恢复之前仓位)。
轻仓指（一小部分钱买股票）。

卖空交易是买空交易的对称，亦称卖空。证券市场上的证券投机者利用证券价格飞涨的时机，
先借入大批的证券在市场上高价售出
待将来证券价格下跌以后，再低价买回证券，归还所借证券，进而从中获利的一种证券投机交易。

升水与贴水：
远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。
升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。
一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。

成本平均法(定投)

成本平均法（定期定额策略）简单的来说就是你把需要投资的本金，分成多个定量的投资资金，并且定时的买入投资物。在市场上升时买入较少份额的“货”，在市场回落时，买多较多份额“货”，保证从长期来看，稳定的“囤货”，使得你买入的“货”的成本总体来说较低，最后在市场达到预期目标价格时卖出你的“货”，实现长期的稳定收益。
举个例子：如果你有100块的本金，你想要去做个股票的投资，这个时候一股的价钱在20块，你现在一笔投入，你能买到的份额就是5股。如果换个投资策略，你把100块本金分成5等份，每份本金20块，在市场波动到5块时买入4股，在市场波动到10块是买入2股，在市场回升到20块时买入1股，市场价格超过20块时就不买入，那么最终你可以获得的份额是：4+2+1=7股，从长期来讲是更能对抗市场风险的投资策略方法。
要注意的一点就是如果你要投资的目标是没有明显的周期性波动，那么DCA投资法可能就不是最合适的。因为DCA的逻辑就是在市场低谷时多买入，市场上涨时少买入，使得最后买入的平均价格可以较低。
比如说一支股票一直涨，并且未来的趋势也是涨势，那么使用DCA策略就完全没有意义。因为在你投入资金确定的情况下，决定你能否囤更多货的关键是在于你是否是在前期价格还没涨起来的时候购入。
所以使用DCA投资策略的前提是要选择有周期性波动的投资物，这样才能保证长期稳定的收益。

股息|红利：

股息（又译红利）约3.5-4.5%
股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利
红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润

一般来讲，上市公司在财会年度结算以后，会根据股东的持股数将一部分利润作为股息分配给股东。
上市公司的分红派息工作一般都集中在次年的二、三季度进行。
10派1是上市公司的一种股票分红方案，指上市公司按照每10股分给投资者1元分红。
而股票分红10派几就是指每10股派多少元的分红。
沪深股市的上市企业实行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种，即统称所说的送红股和派现金。
持股超过一年的对股息红利所得免征个人所得税；持股1个月至1年的，按10%比例征收；持股1个月以内的，按20%比例征收。
所以短期投资者通常会在股权登记日之前卖出持股，除息日至之后再买回，来避免这种分红但还“亏钱”的情况
1、计算除息价：
除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额
例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为：4.17－0.03＝4.14(元)

2、计算除权价：
送红股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷(1＋每股送红股数)
例如: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，，即每股送红股数为0.3，则次日股价为：24.75÷(1＋0.3)=19.04(元)
配股后的除权价＝(股权登记日的收盘价＋配股价×每股配股数)÷(1＋每股配股数)
例如: 某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为(18.00＋6.00×0.3)÷(1＋0.3)=15.23(元)

3、计算除权除息价：
除权除息价＝(股权登记日的收盘价－每股所分红利现金额＋配股价×每股配股数)÷(1＋每股送红股数＋每股配股数)
例如: 某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为(20.35－0.4＋5.50×0.2)÷(1＋0.1＋0.2)＝16.19(元)。

期货|现货|期权

现货是实实在在可以交易的货（商品）
期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。
交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。

期权：期权交易是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的权利金后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先商定的价格向卖方购买或出售一定数量标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。

按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。
按期权的种类划分，有欧式期权和美式期权两种类型。
按行权时间划分，有欧式期权、美式期权、百慕大期权三种类型。

**套期保值 **俗称“海琴” 又称对冲贸易
股指期货买入套期保值是指投资者因担心目标指数或股票组合价格上涨而买入相应股指期货合约进行套期保值的一种交易方式，即在期货市场上首先建立多头交易部位（头寸），在套期保值期结束时再对冲掉的交易行为，因此也称为“多头保值”。指交易人在买进（或卖出）实际货物的同时，在期货交易所卖出（或买进）同等数量的期货交易合同作为保值。
可买入股指期货合约便能对冲股票价格上涨的风险，由于股指期货交易具有杠杆机制，买入股指期货合约所需的资金量较小。
股指期货卖出套期保值是指投资者以因担心目标指数或股票组合价格下跌而卖出相应股指期货合约的一种保值方式，即在期货市场上先开仓卖出股指期货合约，待下跌后再买入平仓的交易行为，因此又称为“空头保值”。

股票特殊名称:

白马股：是指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票。因其有关的信息已经公开，业绩较为明朗，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。
医药、消费、科技、金融这四个行业，是最容易出现长线白马股的行业。
恒瑞医药、贵州茅台、腾讯控股、中国平安等四家上市公司都是众人皆知的大白马股。

蓝筹股(Blue Chips)：是指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。证券市场上通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。

成长股龙头股普通股

住房

租住比-2/300:1

按揭贷款

按揭是指按揭人将房产产权转让按揭，受益人作为还贷保证人在按揭人还清贷款后，受益人立即将所涉及的房屋产权转让按揭人，过程中按揭人享有使用权。
按揭贷款是指以按揭方式进行的一种贷款业务。

生活金融

公司

注册企业：

企业名字
地址
法人
经营类型
企业类型

ABS融资模式

ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。

董事会

董事会是由董事组成的，对内掌管公司事务、对外代表公司的经营决策和业务执行机构；
董事会由股东（大）会选举。
董事会设董事长一人，副董事长，
董事长、副董事长的产生办法由公司章程规定，一般由董事会选举产生。董事任期由章程规定，最长三年，任期届满，可连选连任，董事在任期届满前，股东会不得无故解除其职务。
董事会是股东会或股东大会这一权力机关的业务执行机关，负责公司或企业和业务经营活动的指挥与管理，对公司股东会或股东大会负责并报告工作。股东会或股东大会所作的决定，董事会必须执行。

企业孵化器

-> 低成本资金
企业孵化器在中国也称高新技术创业服务中心，它通过为新创办的科技型中小企业提供物理空间和基础设施，提供一系列的服务支持，进而降低创业者的创业风险和创业成本，提高创业成功率，促进科技成果转化，培养成功的企业和企业家。在台湾地区叫育成中心，在欧洲一般叫创新中心（innovation center）。

供应链金融

供应链金融，又称供应商融资或反向保理，是一种融资解决方案，供应商可以通过它提前收到付款。供应链融资降低了供应链中断的风险，使买方和供应商都能优化其营运资本。

供应链中，买方和供应商存在财务冲突。买方希望尽可能晚付款，而供应商则希望尽可能早付款。
供应链融资的出现，就是为了弥合这些利益冲突，它提供一系列融资和风险缓解方案，旨在优化国内和国际供应链中的营运资金和流动性。有些产品直接提供给供应商，有些则通过买方提供。

实体行业

工资可以加上特殊部分
只能买指定的品牌的生活必需品（自产自销，控制资金流动性）

经营

纳什均衡（博弈论）

存款

72/70公式

其实所谓的“72法则”就是以1%的复利来计息，经过72年以后，本金会变成原来的一倍。这个公式好用的地方在于它能以一推十，例如：利用8%年报酬率的投资工具，经过9年(72/8)本金就变成一倍；利用12%的投资工具，则要6年左右(72/12)，就能让1元钱变成2元钱。
假设最初投资金额为100元，复息年利率9%，利用72法则，将72除以9，得8，即需约8年时间，投资金额滚存至200元，而准确需时为8.0432年。
要估计货币的购买力减半所需时间，可以把与所应用的法则相应的数字，除以通胀率。若通胀率为3.5%，应用“70法则”，每单位之货币的购买力减半的时间约为70/3.5=20年。

结构性存款

一般来说，结构性存款的高风险部分买的都是金融衍生品，以期权为主。
存款那部分的收益，也就是A%。
期权这部分猜对了，赚钱了。再加上存款那部分的收益，整个结构性存款的收益就是B%。
A%的值越高，B%的值越低；A%的值越低，B%的值越高。

风险对冲

风险对冲，是指通过投资或购买与标的资产（Underlying Asset）收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。

金融理论

凯恩斯主义：

凯恩斯主义是在肯定市场经济的基础上，主张政府通过增加赤字的方法称为市场的重要参与者，在经济谷底阶段起到增加总需求的作用。计划经济是否认市场经济的，主张整个社会就是一家大工厂，全部经济单位都在中央统一协调下从事生产和获得的分配。
凯恩斯主义，是在1929年美国大萧条后，为了解决经济危机，而被凯恩斯提出来的一个刺激经济的理论。该理论主张国家采用扩张性的经济政策，通过增加需求促进经济增长。即扩大政府开支，实行赤字财政，刺激经济，维持繁荣。

弗里德曼理论：

弗里德曼在理论上有三大贡献，首先是提出现代货币数量论，即通货膨胀起源于“太多的货币追逐太少的商品”。政府可以通过控制货币增长来遏制通胀。这被视为现代经济理论的一场革命。
其次，他创立消费函数理论，对凯恩斯经济理论中的边际消费递减规律进行驳斥。凯恩斯认为，随着社会财富和个人收入的增加，人们用于消费方面的支出呈递减趋势，与此同时储蓄则越来越多。因此政府可以通过增加公共支出来抵消个人消费的减少，从而保证经济的持续增长。弗里德曼指出，这一理论站不住脚，因为人们的欲望实际上永无止境，原有的得到满足后，新的随即产生。
1968年，弗里德曼与美国哥伦比亚大学经济学家菲尔普同时提出“自然率假说”理论。他们发现，**长期来看，失业率与通货膨胀并没有必然联系。自然失业率永远存在，是不可消除的。**因此政府的宏观调控政策长期来看是不起任何作用的。

熊彼得理论：

(熊彼得商业周期理论)
熊彼特指出，每个长周期包括六个中周期，每个中周期包括三个短周期。短周期约为40个月，中周期约为9—10年，长周期为48-60年。他以重大的创新为标志划分。根据创新浪潮的起伏，熊彼特把资本主义经济的发展分为三个长波：（1）1787—1842年是产业革命发生和发展时期；（2）1842—1897年为蒸汽和钢铁时代；（3）1898年以后为电气、化学和汽车工业时代。

宜居城市分析

桂林

技术——解决别人的问题

目前处于通缩

现在满足通缩五个条件，也就是属于通缩状态，通缩状态调整需要债务落地，也就是正在落地中，未来会有一波大萧条，这个时候我们应该减少投资，购买一定的国债或者持有现金；待到债务落地，政府救急后降息印钞，这个时候就从通速改为通胀，通胀前期可以利用原有的现金购买低价商品，购买低价股票，坐收政府救急红利

利用人性赚钱

利用人性赚钱。因地制宜
男人最怕虚，希望买到强壮的身体；
女人最怕丑，希望买到脸蛋和身材；
小孩最怕笨，希望能买到知识；
老人最怕死，希望能买到健康。

其它名句

（来自网络）

芒格说：”如果我知道我会死在哪里，那我就永远不会去那个地方！“

句句不谈薪资，条条不离奉献，桩桩不谈好处，事事皆讲境界。
一谈文化五千年，一说工业刚开始，一讲经济说总量，一问发展才起头。
工资确实低，物价确实高，福利确实少生活确实甜。

从前，有一个劫匪劫了一群人，让大家排队交钱，第一个交一百、第二个交两百，以此类推；
于是大家纷纷排队，第一个人得意的说：“看，哥交的比你们都少。”
最后大家争先恐后地交钱，连反抗都忘了。（爱情公寓·吕小布）

跳蚤的来吮血，虽然可恶，而一声不响地就是一口，何等直截爽快。
蚊子便不然了，一针叮进皮肤，自然还可以算得有点彻底的，但当未叮之前，要哼哼地发一篇大议论，
却使人觉得讨厌。如果所哼的是在说明人血应该给它充饥的理由，那可更其讨厌了，幸而我不懂。

一位记者到美国工厂采访，
记者问“工厂是谁的？”
工人们说“资本家的”
记者“那门口的汽车呢？”
工人“那是我们上下班开的”
这位记者又来到苏联工厂采访
记者同样问“这工厂是谁的”
工人们说“是我们全民所共有的！”
记者又问“那门口的汽车呢？”
工人们说“哦，那是厂长和书记们的”

还有人信他们不择手段爬上去就是为了给你当公仆的？

“如果动物光吃不胖，它的肚子里一定有寄生虫；如果人民勤劳却无法致富，那个社会一定有吸血鬼。”
一鲁迅《狂人日记》

没有管理费的大类资产配置方法

来自B站评论：

我列举没有管理费的大类资产配置方法：

记账式中国国债，没有管理费，没有门槛。短期国债可以代替货币基金，你可以把它理解为现金。长期国债波动较大，但和股指有较好的对冲效果。
股指期货。包括上证50、沪深300、中证500、中证1000，我只推荐沪深300。50万门槛，可以借钱开户，之后还回去。
你可以加杠杆，小仓位做多。比如2倍杠杆，20%仓位的沪深300，这样相对于总资金，你购买了40%的沪深300。而指数不可能在短期下跌50%，所以你并没有真的加杠杆。而你多出来20%资金可供利用。
如果你做多长债，认为风险较大，那么多出来的20%资金可以用来购买无风险收益，比如短债。
选择贴水购买，可以进行无风险套利，不要选择升水承担溢价。不断展期，即可实现长线投资。
我斗胆说一句：【在货币不断贬值，流动性泛滥的年代，最大的风险就是承担的风险不够。只要精确计算了自己的承受的风险，你应该寻找一切方法给自己加杠杆。】
你那多出来的现金，要么拿去上课、买书、买生产力工具，要么拿去投资，要么等待加仓；留着只会贬值，不能给你提供你需要的安全。
指数ETF期权，50万门槛。最常用的做法是在牛市末期买put预防突然下跌，我推荐学习。
国债期货。同上。
标普和纳指的股指期货，没有门槛。
【标普可以理解为人类文明集体的增速。纳指可以理解为人类文明科技的增速。】
如果你主动投资，但跑输了这两个指数，那你有90%的可能不适合主动投资。
美股指数ETF期权，没有门槛。
美股的指数基金是可以购买的，QQQM是0.15%，SPY是0.1%，并不贵。但依然，没有送钱的理由。
美债、美债ETF期权、美债期货。而不是选择美债ETF。没有门槛，就占外汇额度。
黄金期货，门槛10万。美国交易商没有门槛。
【黄金代表人类货币流动性的增速。】
如果你跑赢了通胀，但没有跑赢黄金。这证明你的钱依然贬值了。
实物金条，回收没有折损，相对于沪金期货溢价不足1%。
BTC，而不是BTC ETF。没有门槛。不同交易所手续费不同，Robinhood免手续费。最大问题是人民币购买稳定币的巨大溢价。
BTCDOM指数合约，没有管理费。同上。
外汇，建议用IBKR，没有门槛。
叠甲：不懂就不要做，对自己的钱负责。